[2025년 3월 19일] Crypto ETF 대량 유출! | 글로벌 ETF 시장의 변화와 투자 전략

Crypto ETF 시장에서 대량 자금 유출 발생! 비트코인 ETF 및 글로벌 ETF 시장의 변화와 투자 전략을 분석합니다. S&P 500 ETF, 유럽 ETF 상승, 중국 ETF 반등 등 최신 시장 동향을 확인하세요.”>

1. Spot Crypto ETF, 수십억 달러 유출

2024년 1월 11일 출범한 Spot Bitcoin ETF는 미국 증권거래위원회(SEC)가 마침내 비트코인 현물 ETF를 승인한 이후 시장에 등장했으며, 역사상 가장 성공적인 ETF 출시 사례로 기록되었습니다. 이는 기관 투자자들이 보다 쉽게 비트코인에 접근할 수 있도록 한 중요한 전환점이었으며, 기존의 선물 기반 ETF보다 직접적인 비트코인 가격 노출을 제공한다는 점에서 큰 관심을 받았습니다. iShares Bitcoin Trust(IBIT)는 첫해에만 600억 달러의 자산을 모으며 기록을 경신했으며, 미국 상장 Spot Bitcoin ETF 전체적으로 370억 달러를 유치하며 총 AUM(운용자산) 규모가 1,000억 달러를 넘어섰습니다. 그러나 2025년 들어 시장이 흔들리며 최근 몇 주 동안 수십억 달러가 유출되는 상황입니다.

2. Crypto ETF 시장의 갑작스러운 하락 요인

2.1 전반적인 시장 조정

• 2025년 들어 글로벌 금융 시장이 둔화되면서 투자자들의 위험 회피 성향이 강화되고 있습니다.
• 2024년 Bitcoin이 두 배 이상 상승하며 거대한 ETF 유입이 발생했지만, 이제는 자연스러운 조정 국면에 접어든 것으로 분석됩니다.

2.2 Crypto ETF 산업의 실질적 진전 부족

• Bitcoin의 “디지털 금” 스토리 외에 암호화폐 산업의 실질적인 발전이 부족하다는 지적이 많습니다.
• Solana 기반 Meme Coin 등 투기적 거래는 활발하지만, 실질적인 유스 케이스 확대가 부진합니다.
• Ethereum은 Web3 및 DeFi 붐의 핵심이었으나, 최근 들어 장기적인 전망에 대한 의문이 제기되고 있습니다. 주요 논점으로는 높은 가스비(거래 수수료)로 인해 사용자 경험이 저하되고 있다는 점, 확장성 문제 해결을 위한 Layer 2 솔루션이 아직 대중적으로 자리 잡지 못했다는 점, 그리고 경쟁 블록체인(예: Solana, Avalanche 등)이 더 빠르고 저렴한 거래를 제공하면서 Ethereum의 시장 점유율이 위협받고 있다는 점이 있습니다.

3. 단기 조정 vs 장기 하락

일부 전문가들은 2024년의 폭발적인 상승 이후, 2025년의 조정이 불가피하다고 주장합니다. Spot Crypto ETF의 연초 순 유입 규모는 현재 2억 달러에 불과하며, IBIT만이 20억 달러의 순 유입을 유지하고 있습니다.

반면, 대부분의 Crypto ETF는 순유출을 경험하며 심지어 일부는 전체 AUM이 감소하는 상황입니다. 2025년 추가적인 유입이 발생할 가능성은 여전히 존재하지만, 이번 조정이 단기적인 숨 고르기인지 아니면 더 깊은 하락의 전조인지에 대한 논쟁이 이어지고 있습니다.

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4. S&P 500을 뛰어넘는 국제 ETF 8종

미국 주식 시장이 조정을 겪는 가운데, 국제 주식 ETF가 강세를 보이고 있습니다. 대표적인 S&P 500 ETF(SPY)는 연초 대비 -3.23% 하락한 반면, Vanguard Total International Stock ETF(VXUS)는 9.23% 상승하며 글로벌 시장이 상대적으로 강한 흐름을 보이고 있습니다.

4.1 유럽 시장 강세

유럽 ETF는 특히 주목할 만한 성과를 보이며, 정부의 경기 부양책 및 국방 지출 확대에 대한 기대감으로 상승세를 유지하고 있습니다.

• Vanguard FTSE Europe ETF(VGK): +15.35%
• Select STOXX Europe Aerospace & Defense ETF(EUAD): +46.23%
• iShares MSCI Poland ETF (EPOL): +39.00%

유럽 내에서 국방 및 항공 산업 ETF인 EUAD가 46.23% 상승하며, 올해 가장 높은 상승률을 기록하고 있습니다. Airbus, Safran, Rolls-Royce 등의 주요 방산 기업이 포함된 해당 ETF는 지정학적 긴장과 유럽 내 국방 예산 증가로 인해 강세를 보이고 있습니다.

폴란드 ETF(EPOL)는 39% 상승하며, 유럽 내 가장 빠른 GDP 성장률을 기록하고 있는 국가로 주목받고 있습니다. 폴란드 정부는 향후 교통 및 에너지 인프라에 수백억 유로를 투자할 계획이며, 2026년에는 첫 원자력 발전소 건설이 시작될 예정입니다.

4.2 중국 ETF, 트럼프 관세에도 불구하고 상승

도널드 트럼프 대통령이 취임한 후 중국에 대한 추가 관세를 부과했음에도 불구하고, 중국 기술주 중심 ETF가 강한 상승세를 보였습니다. 트럼프 행정부는 반도체, 인공지능, 전기차 배터리 등 핵심 기술 산업에 대한 수출 제한과 추가 관세를 도입하며 중국 기업들의 글로벌 경쟁력을 약화시키려 했습니다. 그러나 중국 정부는 대규모 경기 부양책을 시행하고 기술 혁신 지원을 강화하며 대응하였고, 이에 따라 중국 기술주가 반등하는 모습을 보였습니다.

• KraneShares Hang Seng TECH Index ETF (KTEC): +37.62%
• Roundhill China Dragons ETF (DRAG): +39.50%

중국 경제가 점진적인 회복세를 보이며 정부의 부양책 기대감이 커지고 있습니다. 이러한 기대감이 중국 기술 관련 ETF의 상승을 이끌고 있습니다.

4.3 독일 및 글로벌 국방 ETF 강세

• First Trust Germany AlphaDEX Fund (FGM): +29.64%
• Global X Defense Tech ETF (SHLD): +29.22%

독일 경제는 EU의 경기 부양 정책을 주도하며, 5000억 유로 규모의 인프라 및 국방 투자 계획을 발표한 이후 FGM ETF가 30% 가까이 상승했습니다.

방산 관련 글로벌 ETF인 SHLD 역시 29% 상승하며, 지정학적 긴장 속에서 국방 지출 확대에 따른 수혜를 받고 있습니다.

🔗 ETF 성과 비교 (MarketWatch)

5. 국제 ETF 성과 비교 표

데이터 출처: etf.com (2025년 3월 17일 기준)

국제 ETF의 강세가 지속될지, 아니면 미국 시장이 반등하면서 균형을 맞출지는 향후 몇 개월간 시장 상황을 지켜봐야 할 중요한 포인트입니다. 미국 시장의 반등 가능성을 뒷받침하는 요소로는 연준(Fed)의 금리 정책 변화 가능성, 대형 기술주 실적 개선, 인프라 및 에너지 투자 확대 등이 있습니다. 또한 미국 경제가 예상보다 강한 고용시장과 소비자 지출을 유지하면서 투자 심리가 회복될 가능성도 고려해야 합니다. 하지만 유럽 및 중국 시장에 대한 관심이 증가하면서 미국 주식 ETF보다 국제 ETF에 대한 수요가 더욱 증가할 가능성이 커 보입니다.